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封面新闻记者熊英英

就在上个月底，2022年《中国好声音》落下帷幕，转眼间这档综艺节目已经走过了十一年，不仅捧红了众多“好声音”，也让背后的公司走到台前。

11月14日，据港交所官网披露，手握多个知名综艺IP的星空华文控股有限公司更新招股书，准备在港股上市，而这也是公司继2011年11月和2022年5月提交上市申请后，第三次递表港交所。

核心IP《中国好声音》哑火

近三年收入几近腰斩

招股书显示，按2021年收入计算，星空华文是中国最大的综艺节目IP创造商及运营者，市场份额为1.6%。2019-2022年上半年，星空华文的综艺节目IP数量分别为60个、70个、80个及84个。

除此以外，星空华文的业务范围包括音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权和其他IP相关业务。截至2022年6月30日，公司音乐库有8549个IP，以及757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影。

综艺节目IP制作、运营及授权也是星空华文最主要收入来源，近三年来贡献收入占比超过七成。其中收入贡献排名前五的综艺节目分别为《中国好声音》《这！就是街舞》《中国达人秀2019》《这！就是原创》《蒙面唱将猜猜猜》。

公司按节目划分收入情况（图据招股书）

不过，近三年来，其王牌节目《中国好声音》收入呈现出逐年下滑趋势，从2019年的4.91亿元减少至2021年的2.56亿元，毛利率由46.6%减至2.2%。对此，星空华文解释称，收入下滑主要受疫情影响，企业客户的广告预算减少，以及线上媒体平台的授权收入减少。

而从公司创作及发行的热门综艺来看，仅有《这！就是街舞》收入在最近三年保持了持续增长，《蒙面唱将猜猜猜》《蒙面舞王》新一季节目收入较上年均有所下滑。

核心IP收入增长乏力，公司财报也不好看。2019-2021年，星空华文营收分别为18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元；净利润分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元。今年上半年，公司实现收入1.83亿元，净利润亏损1340万元。

两起重大诉讼悬而未决

被索赔金额1.27亿元

星空华文的前身是上海灿星文化传媒股份有限公司（简称“灿星文化”）。2021年8月，灿星文化与星空华文传媒电影完成重组，改名为星空华文控股有限公司。

早在2018年12月，灿星文化就曾向证监会提交了创业板IPO申请，但最终无疾而终。2020年7月，公司再次向深交所创业板递交招股书。直至2021年2月2日，深交所审议公告显示，灿星文化IPO审核未通过。

不过，公司始终没有放弃冲刺资本市场的步伐。2021年11月和2022年5月，星空华文两度向港交所提交了上市申请，但却迟迟没有过审，至招股书过期失效。因此11月14日，公司第三次向港交所递表。

值得注意的是，目前星空华文还在两起重大未决的诉讼中担任被告人，被索赔金额1.27亿元。

其中一起是与韩国MBC电视台的诉讼。2016年至2018年，公司在并无MBC参与的情况下开发制作《蒙面唱将猜猜猜2016》《蒙面唱将猜猜猜2017》及《蒙面唱将猜猜猜2018》。2020年7月，MBC以违约为由向法院提起诉讼，索赔总额约人民币1.1亿元。

另一起诉讼则是与歌手邓紫棋的通告费纠纷。据悉，2016年邓紫棋参与其制作的音乐综艺《盖世英雄》。时隔六年后长春.乐华文化传媒，邓紫棋当时的经纪公司蜂鸟向法院提起诉讼，申索履约服务费以及律师费共计1650万元。截至目前，该诉讼仍处于一审阶段，法院并未作出判决。

影视文娱市场IPO回暖

爆款制造可持续性仍是关键

今年以来，影视文娱行业在资本市场迎来久违的热闹，8月10日柠萌影视在港交所上市，几天后博纳影业成功登陆A股。而这两家公司的上市之路也颇为不易，博纳影业从纳斯达克退市后，于2017年递交A股上市申请，时隔5年才如愿登陆A股。柠萌影视也是三次冲刺IPO，从A股转战港股。

从上市后表现来看，博纳影业在连续几日涨停后便迅速回落，两个月跌超40%长春.乐华文化传媒，直至三季报披露后，受益于业绩增长才有所回升。柠萌影视上市首日破发，最新收盘价较首日已跌去13%。也因此，热闹之下，其他公司对于上市也更为谨慎，今年9月，已经通过港交所聆讯的乐华娱乐暂停了IPO。

德勤中国资本市场服务部上市业务华西区主管合伙人刘洋在接受记者采访时表示，今年多家影视文娱公司在资本市场表现活跃，一方面有政策利好。《“十四五”文化发展规划》明确提出，要进一步扩大文化企业股权融资和债券融资规模，支持文化企业上市融资和再融资。另一方面，这类企业所面临的不确定因素仍然比较大，“爆款能否具备持续性也是监管和资本市场关注的痛点”。但整体来看，随着政策支持和疫情逐步稳定，影视行业有望逐渐回暖。