农业节水灌溉资质 小红书点赞购买网站张居正 名言

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河北润农节水科技股份有限公司位于京津冀一体化经济圈内的唐山市玉田县，是一家专业从事节水灌溉产品研发、生产制造、灌溉工程设计、施工的综合性企业。公司主要生产产品包括节水灌溉用首部过滤系统、自动化施肥系统、节水滴灌管（带）、变频控制柜、喷灌设备、供水设备、管件、管材的研发、制造、销售；节水灌溉工程设计、施工安装、技术咨询、服务。公司以ISO9001认证为管理基础，产品经水利部灌排中心检测各项指标均达到国家标准，取得灌溉甲壹级资质，水利水电工程施工总承包叁级资质。

公司拥有国际先进水平的滴灌带生产线、PVC生产线、PE管生产线。生产产品可广泛用于温室大棚、大田农作物、果园、棉花等领域及山区、丘陵等干旱地区给排水及节水工程。公司与国内多所大学、科研院所合作，以创新的科学技术改造传统农业，着力提高我国干旱地区农牧业用水利用率，产品畅销全国十几个省、市、自治区并出口到世界多个国家。

2018年，公司的最大收入来源已经从节水产品变为节水工程。

节水灌溉行业致力于节水灌溉材料和设备的研发、制造、销售以及为节水灌溉项目提供设计、施工、安装、调试、运营服务。根据技术的不同，节水灌溉可分为微灌、喷灌、低压管灌和渠道防渗等。具体产品包括滴灌管（带）、PVC/PE/PP 管材、过滤器、喷灌机、灌溉施肥机、水利信息化系统等。

从产业链结构来看，目前节水灌溉企业主要产品为 PVC/PE 管材、滴灌管（带）等材料，上游为 石油化工行业 的聚氯乙烯和聚乙烯，占到生产成本的 80%左右，下游客户主要为 各级地方政府、农业 龙头 企业、农业合作社等。

节水灌溉设备采购及工程项目主要由政府通过招投标的方式实施， 大多采取政府补贴的方式，建设资金来源于国家中央预算内的专项资金和地方配套资金。其中中央与地方配套比例为：东部地区 1：1.5，中部地区 1：1，西部地区 1：0.5。

节水灌溉行业的进入壁垒主要体现在资质和资金两方面 ，资质方面，在招标时会对投标单位资质进行要求，如水利水电工程施工总承包资质、农业节水灌溉工程施工专业承包资质等，且项目越大对资质的要求越高。资金壁垒主要因为该行业具有较强的季节性波动，下半年尤其四季度为回款的高峰期，且项目前期需要垫付资金。

节水灌溉行业的主要市场区域在北方市场，尤其是干旱缺水的西北地区，以及东北地区、华北地区等，西南地区也有一定的市场潜力，南方主要用于园林灌溉。 南方主要用于园林灌溉。

从全球节水灌溉设备行业来看，以色列、美国等国家在研发和制造领域始终处于世界领先地位，长期垄断了世界上高端节水设备的生产。

根据水利部报告显示，2017年我国农业用水 3766.4 亿立方米农业节水灌溉资质，占全社会用水需求的 62.3%，即我国大部分供水都用在了农业灌溉上，这一占比远高于发达国家 50%的农业用水比例。与巨大用水量不相匹配的是，2017 年我国农田灌溉水有效利用系数仅为 0.548，较发达国家0.7-0.8的平均水平差距较大，更不及以色列 0.9灌溉有效利用系数。

以色列滴灌技术始于 1965 年，实现了水、肥、灌溉设备在农业中完美融合，90%以上的农业实现了水肥一体化技术。当前，中国水肥一体化技术应用还比较低，统计显示，我国生产１公斤粮食耗水量高达 800 公斤，而按照世界先进水平，生产１公斤粮食耗水量约为 500 公斤。

国内节水灌溉市场集中度 低 ， 呈现完全竞争的态势。据不完全统计，截止目前国内从事节水灌溉产品制造和工程建设的企业约有 500 家，其中专业生产微灌用节水设备的企业有 200 多家，以经营销售喷微灌设备产品为主的公司有 100 多家。但是绝大多数企业规模小、产品质量参差不齐，真正实现专业化生产的实力强企业不超过 10 家。国内甲壹级节水企业有润农节水、吉林喜丰节水、现代农装、青龙塑料管材、达华节水、瑞盛亚美特、大禹节水七家。

目前国内规模较大的节水灌溉设备生产企业有：甘肃大禹节水集团股份有限公司、新疆天业股份有限公司、河北润农节水科技股份有限公司、甘肃瑞盛亚美特节水有限公司、内蒙古沐禾节水工程设备有限公司，以及以色列的Plastro（普拉斯托）和 Netafim（耐特菲姆），美国的 Rainbird（雨鸟）和 Nelson（尼尔森）等。

在滴灌系统细分市场上，新疆天业的市场份额稍高，新疆天业和大禹节水占据了大部分市场。从区域格局上，大禹节水和新疆天业为国内规模最大的两家节水灌溉企业，润农节水为华北地区最大的节水灌溉企业之一。大禹节水和新疆天业市场份额主要集中在甘肃、北疆、宁夏、内蒙古等西北地区，亚盛亚美特主要集中在甘肃、宁夏，润农节水集中在华北和西北市场，沐禾节水则集中在内蒙古。

节水灌溉行业不属于特许行业，是个完全竞争的市场，市场化程度较高。

目前，节水灌溉行业内的企业普遍规模较小，行业集中度不高，近几年由于国家加大了对节水农业的支持力度和资金投入，节水灌溉行业前景看好，进入该行业的投资者逐步增多，加之国外节水企业在国内合资或独资设厂生产节水产品，使得行业的市场竞争趋于激烈。

目前，我国拥有节水设备生产企业 2000 多家，年生产能力达到 3000 多万亩，但绝大多数企业绝大多数节水灌溉生产企业规模小、产品质量参差不齐，真正实现专业化生产的实力强企业极少。国内做节水灌溉的企业可以分为三类：

一类是以大禹节水、新疆天业为代表的少数几家技术实力较强，企业规模较大的企业，还包括北京绿源塑料联合公司、河北润农节水科技股份有限公司、杨凌秦川节水灌溉设备工程有限公司、吉林喜丰节水科技股份有限公司等；

第二类是外资以及合资企业，这一类公司技术实力较强，但由于进入国内时间相对较晚，市场规模有限，包括甘肃瑞盛•亚美特高科技农业有限公司、耐特费姆、艾森贝克、普拉斯托、雨鸟外资和合资公司。

第三类是大量的国内中小企业，这些公司技术水平较低，产品质量相对较差，企业规模较小，主要在细分市场和细分区域具有一定的竞争优势。

从目前的发展来看，以耐特费姆为代表的外资公司，其产品和技术质量较强，但是价格也相对较高。耐特费姆农田用的节水滴管工程每亩成本在 2000 元左右，远高于国内的平均水平，因此其正在逐渐退出中低端市场，而主攻高附加值的经济作物、高级别的农业示范园区等。而农田节水这一市场，主要还是倍中国企业瓜分。目前，国内做的较好的企业主要有大禹节水、天业节水、润农节水、喜丰节水、杨陵秦川节水等。

随着政策的推进，我国节水灌溉行业得到快速发展，进而涌现出一些区域性龙头企业。部分企业凭借其创新能力、市场拓展能力占据了先发优势。目前节水灌溉主板和创业板上市公司有新疆天业、京蓝科技（收购沐禾节水 100%股权）和大禹节水三家，另有喜丰节水、华源节水、惠利股份等七家新三板公司，润农节水拟赴登陆上交所。从收入规模来看，超过 10 亿的仅有大禹节水一家。其次为新疆天业、京蓝科技（沐禾节水）、润农节水。行业市场竞争主要集中在甘肃、内蒙古、新疆等西北地区、东北地区和华北地区。比较而言，上市公司具有较大的融资模式，在资本助力下得以更快发展。

从收入端来看，大禹节水 2015 年营收达到 11.6 亿元，远远高于行业内的其他竞争者，是农田节水行业当之无愧的龙头。2015 年大禹节水工程建设面积为 80.16 万亩，相对于一年 1000 多万亩的市场规模，市占率仅 5%-8%左右。

从利润端来看，润农节水的毛利率水平最高，达到 29.37%，大禹节水和喜丰节水的毛利率水平在 25%左右，而天业节水的毛利率仅 8.81%。天业节水的主要市场在新疆，而新疆市场经过多年的发展，目前竞争已经白热化，大量的中小企业充斥，导致工程竞标价格持续下滑，导致毛利率急剧走低。而润农节水的主要市场在以河北为代表的华北，该区域目前竞争较为缓和，从而工程毛利率较高。目前，各大公司均在不断拓张自己的市场区域，各公司直接竞争的机会将越来越多，高毛利将较难维持，很可能会下降到行业的普遍毛利水平，即 25%左右。

整体来说，节水灌溉行业整体处于成长期阶段，市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，目前市场集中度低，但如大禹节水、新疆天业、润农节水、沐禾节水等区域龙头已经崭露头角，开始逐渐拉大与其他公司的竞争差距。

采用农业节水技术是很多发达国家缓解农业用水压力重要途径之一。近 20年来，全世界喷灌和微灌面积以年均 30%以上速度增长。2013 年美国喷灌和滴灌面积达到 87%左右，以色列几乎全部采用微灌和喷灌，瑞典、英国、德国、法国等国家喷灌和微灌面积占灌溉面积的比例均达到 80%以上。

相比于发达国家，我国的节水灌溉发展尚存在很大不足，2015 年喷微灌面积为 9012 千公顷，占节水灌溉的比例为 29%，而节水灌溉面积占灌溉耕地面积的 47%。可以看出，我国实施节水灌溉的耕地占比一直在一半以下，喷微灌技术的应用比例则稳步提升。

十三五”期间全国计划新增高效节水灌溉面积 1 亿亩，其中管道输水灌溉面积 4015 万亩，喷灌面积 2074 万亩，微灌面积 3911 万亩。由此估算，则新增高效节水灌溉的市场规模达到 1095 亿元。除此之外，滴灌带一般 2-3 年更换，在更换部件外，系统的维护养护也需要费用。根据 2015 年全国已建成的节水灌溉面积估算，则“十三五”期间维修养护市场规模达到 681 亿元。农业节水灌溉存量和增量市场达到 1776 亿元。

滴灌系统的核心是滴头制造技术，滴头档次和技术水平的高低，直接决定节水效果、出水量、滴灌管的适用范围。好的滴管设备应该能够：1、做到出水量的均匀，保证植株能够获得充分和均匀的灌溉，这就需要滴灌管的紊压效果好；2、做到抗堵塞，抗虫鼠啃噬破坏，从而能够提升设备的使用寿命并降低使用成本；3、做到适应性强，能够适应不同的地貌环境。

从目前来看，大禹节水的技术水平在国内居于领先水平，其生产的内镶贴片式紊流压力补偿滴头和滴灌带、内镶贴片式地下滴灌管获得了国家专利。公司也是国内最先引进、并较早实现内镶贴片式滴灌带国产化的少数几家公司之一，自主研发的 DY-D 型水动活塞叠片式自洁净过滤装置填补了滴灌过滤系统无国产设备的空白，公司生产的内镶贴片式地下滴灌管、内镶贴片式紊流压力补偿滴头及滴灌管均为国家重点新产品。公司开发出针对坡地及丘陵地的铜祛根防负压抗堵塞紊流压力补偿地下灌水器，经甘肃省科技厅组织国内著名专家鉴定，性能达到国际同类产品领先水平。

高质量的产品尽管能够提升公司的竞争实力，但并不构成竞争的壁垒。 根据我们的观察，产品品质、产业链运作能力、渠道建设能力和运维能力构成公司的综合竞争力。

在产品品质方面，主要体现在滴灌管（带）的耐用性，以及滴头的抗堵塞能力，灌溉的均匀性，节水效果等。目前，产品品质方面不具备技术壁垒，加上下游客户对于产品品质的要求具有较大差异性，因此，产品品质有利于提升公司的竞争力，但不构成竞争壁垒。

在产业链运作方面，是指公司能够提供从设计、到材料生产、再到施工以及后期运维的一整条链的服务能力。产业链的运作能力不仅能够提升公司在拿单时的竞争力，而且能够有效提升公司的盈利能力。

在渠道建设方面，因为农田节水行业所获取的订单主要是地方政府，工程也是建设在各地农田，完善而有效的渠道建设不仅是市场开拓的要求，而且也对于后期的运维以及未来进行农资平台的搭建具有重要的意义。

运维能力方面，是指在工程建设完成之后，在使用期间能够为农户提供技术指导、维修保养等一些列的后期服务。运维能力能够提升用户的使用体验，提升工程的利用效果，能够有效提升公司拿单时的竞争力。

节水这个行业空间虽然大，但根据以上的分析，其实不是一个好行业：竞争壁垒低，竞争激烈，毛利低农业节水灌溉资质，客户议价能力强，回款周期长，资产收益率很低。

润农节水虽然近几年营收一直保持增长，但是ROE一直在15%以下，销售毛利不到30%，净利率不足12%。

应收账款和存货高速增长，2018年应收票据和账款已经占据因营收的66%！这里面的风险很大。

2018年资产减值损失较去年同期增加 302.11 万元，同比增加 55.57%。主要原因为公司应收账款较去年增加 5,433.12 万元，因此坏账损失较去年同期增加 302.11 万元。

现金回流很差，经营现金流常年为负。

A股上市的大禹节水甚至更差，目前市值也就42.66亿。

显然，虽然收入增长，但是节水工程类的企业赚不到多少真金白银。这是一个比较糟糕的商业模式。

因此，瑞农节水可以Pass掉。即使上了新三板，估值和市值提升的空间也不大。

目前PE为14倍，已经高估了。2016年，上市公司京蓝科技（000711）收购沐禾节水市，也就13倍PE。