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路演嘉宾合影

——武汉菱电汽车电控系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司董事长、总经理 王和平先生

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司副总经理、董事会秘书 龚本新先生

长江证券承销保荐有限公司执行总经理、保荐代表人 梁彬圣先生

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司

董事长、总经理王和平先生致辞

各位投资者朋友，女士们、先生们：

大家好！我是王和平。

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司首次公开发行网上路演活动今天顺利举行，我谨代表菱电电控全体员工，向参加本次网上路演的各界友人，以及一直关心与支持菱电电控的广大投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

公司作为汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、纯电动及混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务。本公司致力于打破中国汽车产业“核心技术空心化”局面，通过研发团队多年持续的努力，成功开发出具有自主知识产权的发动机管理系统，实现了汽车动力电子控制系统的国产化。截至2019年底，本公司是国内仅有的获得汽油车EMS国六公告车型的两家自主电控企业之一。

当前以万物互联、大数据、云计算和人工智能为代表的新一轮技术革命方兴未艾。公司将紧跟汽车行业的发展脉络，不断研究新技术、开发新产品，迎接汽车产业电动化、网联化、智能化时代的到来。

此次发行上市，菱电电控将继续秉承真诚、用心、创造、分享、开放的核心价值观，借助资本力量，把握时代机遇，有效利用资源，增强公司的核心竞争力。努力为客户提供更优质的服务，为股东创造更高的价值，为社会作出更大的贡献。

我们非常高兴能借此机会和广大投资者进行坦诚的沟通，听取大家的意见与建议，获得大家的认同和支持。我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是菱电电控成功发行与未来发展的重要保障。通过这次网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，进一步推进公司的创新和发展。

最后，预祝菱电电控首次公开发行股票并在科创板上市网上路演获得圆满成功！谢谢大家！

长江证券承销保荐有限公司

执行总经理、保荐代表人梁彬圣先生致辞

尊敬的各位投资者朋友，女士们、先生们：

大家好！

非常感谢各位投资者朋友参加武汉菱电汽车电控系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演推介会。首先，我代表本次发行的保荐机构和主承销商长江证券承销保荐有限公司，对各位投资者朋友表示热烈的欢迎！

菱电电控是国内汽车动力电控自主品牌的领先企业，产品包括汽油车EMS，电动车的MCU、VCU，混合动力汽车的EMS、VCU、MCU和GCU。随着技术的不断突破以及业务的不断积累，公司正逐步扩大市场领先优势。

菱电电控上市后，依托更广阔的资本市场舞台，盈利能力和综合竞争力将会进一步提升，为股东、为社会创造更大的价值。

作为本次发行的保荐机构和主承销商，我们对菱电电控进行了充分的尽职调查和发行准备，对菱电电控有全面的理解。我们真诚地希望，通过我们的努力，各位投资者朋友能够更加深入、客观地了解菱电电控。同时，也希望各位投资者朋友能给予菱电电控支持与信任。

最后，预祝菱电电控本次网上路演取得圆满成功！谢谢大家！

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司

副总经理、董事会秘书龚本新先生致结束词

尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：

大家好！我是龚本新。

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演即将结束。我谨代表菱电电控，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，感谢上证路演中心及中国证券网提供的交流平台和良好服务，感谢长江证券等中介机构的专业服务。在大家的共同努力和支持下，本次路演取得了圆满成功。

今天，非常高兴与各位投资者及网友朋友们，就菱电电控的战略规划、经营管理等多个层面的问题进行深入地交流与探讨，非常感谢各位提出的诸多宝贵意见。通过3个小时的网上交流，不仅加深了广大投资者与菱电电控之间的相互了解，也为今后建立长期的信任与合作奠定了基础。菱电电控高度重视投资者关系管理，企业上市之后将承担更多的社会责任，作为上市公司的经营管理者，其责任是对股东负责。公司会继续专注主营业务，用更好的业绩回报投资者，为股东创造最大的价值。

再次感谢广大投资者和社会各界朋友对菱电电控的关心，你们的积极参与是对我们最大的支持与鼓励。我们将始终对广大投资者敞开沟通交流的大门，欢迎大家通过各种方式与我们保持联系。

最后，祝大家身体健康、万事顺意。谢谢大家！

经营篇

问：公司的主要业务和产品是什么？

王和平：公司为汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务，产品包括汽油车和摩托车的EMS（发动机管理系统），电动车的MCU（电机控制器）、VCU（整车控制器），混合动力汽车的EMS、VCU、MCU和GCU（发电机控制单元）。

问：请介绍公司的技术先进性。

王和平：汽车动力电子控制系统技术长期被德国博世、德国大陆、日本电装、德尔福等少数几家跨国EMS厂商垄断，也一直是我国汽车产业自主化的主要瓶颈之一。2018年12月5日，搭载本公司开发的符合国六B阶段排放标准EMS产品的车型获得生态环境部公告，为中国市场上第一款获得国六公告的N1类车型。截至2019年12月31日，本公司是国内仅有的两家获得汽油机国六B阶段汽油车排放公告的自主电控企业之一。

EMS涉及的变量多，技术复杂，开发难度大，主要体现在：1）发动机是一个动态、多变量、高度非线性、响应滞后的时变系统；2）EMS复杂性不仅体现在输入输出参数多，且参数之间相互影响，调整某一模块的控制参数往往会影响其他模块的控制参数，大大增加控制系统的难度；3）EMS复杂性还体现在输入输出参数和控制目标之间缺乏直接的控制逻辑关系，需要建立中间变量来实现控制目标。

问：请介绍公司参与和承担的科研计划项目情况。

龚本新：公司自成立以来，一直坚持自主研发的技术发展路径，独立掌握电控系统的控制策略、底层程序和源代码，具备对软件平台升级换代的能力。公司参与和承担了多个国家863科研计划项目、工信部工业强基项目——“涡轮增压、缸内直喷发动机管理系统”、国家重点研发计划——“大气污染成因与控制技术研究”中的“摩托车发动机电控技术开发”课题等。

问：请介绍公司拥有的专利情况以及受让取得的专利情况。

龚本新：截至招股说明书签署日，公司拥有10项发明专利、12项实用新型专利、6项外观设计；其中受让取得专利共3项。

问：请介绍公司取得的科研成果与新趋势下产业融合的情况。

王和平：电动化方面，公司于2016年实现了纯电动汽车电机控制器和整车控制器的产业化。在混合动力汽车方面重点研发了BSG（皮带传动启动发电机）电机控制技术、油电耦合控制技术、多电机耦合技术、功率分流式控制策略、制动能量回收控制策略、自动启停控制策略，研发了适用于混合动力汽车的阿特金森发动机管理系统和混合动力汽车OBD诊断策略。公司开发了多种结构的混合动力管理系统，包括48V微混系统、P2结构混动、增程式混动、功率分流式混动，并实现了增程式电动车的产业化。

智能网联、辅助驾驶方面，公司在国五排放时实现了定速巡航功能在一款汽车上的产业化，国六排放时在多款汽车上实现了定速巡航功能的产业化，公司开发的兼容自适应定速巡航系统的EMS已经在一款国六排放汽车上进入标定环节。公司正在开发的T-Box（车联网控制单元）包括GPS单元、移动通讯外部接口电子处理单元、微控制器、移动通讯单元以及存储器，近期内将用于车辆远程监控、程序升级、排放在线监控、远程OBD（车载诊断系统）诊断与故障分析。未来，将逐渐向网联化控制器方向发展，实现车—云平台、车—车、车—道路设施等各个交通参与方的实时通信。

问：报告期内公司营收和净利润大幅增长的直接原因是什么？

龚本新：2018年度、2019年度、2020年度，公司实现营业收入分别为24940.35万元、53569.48万元和76241.29万元，净利润分别为2197.34万元、8116.27万元和15684.50万元。2019年起，公司为匹配国六车型的产品技术开发服务收入，以及匹配已公告车型的产品销售收入迅速增多，公司营业收入和净利润水平均呈大幅增长趋势。

发展篇

问：公司的业务发展战略是什么？

龚本新：公司业务发展将坚持“技术领先”战略和“成本领先”战略并重原则。

问：公司产品线的发展战略是什么？

龚本新：汽车电子控制系统已经不再仅仅是完成某个单一任务的独立系统，而是与其他子系统共同组成的多目标、多任务的分布式综合协调电子控制系统。系统控制器多层次化结构使系统对少数个别量的操作变成了对群变量的操作，产生了控制器之间复杂的互操作。基于上述客观规律，公司将重点拓展与公司已有电控系统产品产生互操作的车体电子控制系统，包括自动变速箱控制系统TCU、驱动防滑系统ASR、车身稳定性控制系统ESC等车体电子控制系统以及部分辅助驾驶和高级辅助驾驶系统。

问：公司未来的布局计划如何？

王和平：公司未来的布局计划主要包括以下几个方面：1）重点拓展包括轿车、SUV、MPV在内的主流乘用车EMS市场；2）继续深耕交叉型乘用车、N1类市场和CNG市场；3）布局纯电动汽车、混合动力汽车市场；4）拓展EMS附属功能。

问：公司产品的市场空间有多大？

王和平：公司产品的市场空间比较广阔。汽车行业是规模较大的市场，2018年至2020年，汽车EMS产量分别为2651.01万套、2448.16万套和2386.00万套；混合动力汽车动力电子控制系统产量分别为28.33万套、21.95万套和26.00万套；纯电动车控制系统产量分别为98.56万套、101.95万套和110.50万套。2020年，公司的汽车M1、N1类车型EMS销量分别为8.14万套和42.57万套车辆与动力技术，占比较低，未来成长空间较大。

问：公司正在研发的重大软件平台类项目有哪些？

龚本新：公司正在研发的重大软件平台类项目有：1）涡轮增压、缸内直喷国六EMS；2）摩托车集成式EMS平台；3）增程式电动车混合动力控制系统；4）48V微混动力控制系统；5）功率分流式混合动力控制系统开发；6）AMT变速箱控制系统（TCU）开发。

问：目前国六排放标准EMS产品有何进展？

龚本新：截至2020年末，部分搭载公司开发的符合国六排放标准的EMS产品车型已经获得公告，但仍未量产销售。待上述车型逐渐量产销售后，将为公司带来新的销售收入增长点。

行业篇

问：公司所属行业是什么？

王和平：按照功能分类，汽车动力电子控制系统属于汽车电子范畴。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“其他计算机制造”，具体包括“指计算机应用电子设备（以中央处理器为核心，配以专业功能模块、外围设备等构成各行业应用领域专用的电子产品及设备，如金融电子、汽车电子、医疗电子、工业控制计算机及装置、信息采集及识别设备、数字化3C产品等），以及其他未列明计算机设备的制造”（分类代码C3919）；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”（分类代码：C39）。

问：行业主要法律法规及政策对公司经营发展有哪些影响？

王和平：发动机管理系统、混合动力汽车电控系统是制约我国汽车行业发展的关键环节，国家出台产业扶持政策有利于公司经营发展外部环境的向好，为公司和公司下游配套企业创造了比较广阔的发展机遇。比如，排放法规的不断升级促使发动机控制不断由化油器向EMS转变。实施轻型汽车国四、国五排放法规时，商用车使用机械节气门EMS，升级到国六排放时，由于对控制精度要求提高，只有使用电子节气门的EMS才能达到法规要求。不断升级的排放法规要求，增加了对EMS控制功能和控制精度的要求，提高了电控系统的技术门槛，导致市场向具有技术实力的企业集中；油耗法规是双积分政策中油耗积分的基础，油耗法规与油耗积分政策引导行业在降低油耗上投入研发力量，达到降耗目标。双积分政策将纯电动汽车、插电式混动汽车和氢燃料电池汽车归入新能源汽车范畴，鼓励企业重点发展上述三类汽车。

问：请介绍公司所处行业的发展趋势。

王和平：汽车动力电子控制系统的行业发展趋势主要有四个方面：1）排放标准的升级将进一步扩展EMS应用领域；2）机械节气门EMS存在逐步被电子节气门EMS替代趋势；3）油耗标准的不断趋严促使汽车动力从内燃机转向由内燃机与电机的有效组合来承担驱动任务，混合动力汽车将成为行业发展的重要方向，同时纯电动汽车将获得快速发展机会；4）无人驾驶、智能网联汽车对汽车动力控制系统提出更高要求，数据共享与集成成为动力电子控制系统ECU及各零部件ECU的发展趋势。

问：公司的行业竞争地位如何？

龚本新：中国汽车动力电子控制系统市场目前总体上仍处于被跨国EMS厂商垄断状态，以本公司为代表的自主品牌电控企业经过多年积累，国产化水平取得一定进展，在部分市场已经开始替代进口。根据机动车环保网的公开查询数据，截至2019年12月31日，本公司获得N1类（即质量低于3.5吨载货商用车）车型公告2033个，占全部N1类汽油车公告的59.58%。其中燃气车公告45个，占全部燃气车公告（66个）的68.18%；在M1类车市场（即乘用车市场，包括轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车等），截至2019年12月31日，本公司获得M1车型公告88个车辆与动力技术，占全部M1公告的1.07%。

问：公司可比及主要竞争对手有哪些？

王和平：汽车发动机管理系统及混合动力汽车电控系统的竞争对手为德国博世及其控股子公司联合汽车电子、德国大陆、德尔福、日本电装、日本京滨、日本日立、日本三菱、韩国凯菲克、意大利马瑞利和苏州奥易克斯等；摩托车发动机管理系统的竞争对手有德尔福（上海）力推进系统有限公司、上海叶盛电气有限公司、福爱电子（贵州）有限公司、廊坊金润智通科技有限公司、重庆力帆摩托车发动机有限公司；现阶段国内从事纯电动汽车电机控制器和整车控制器的生产厂商主要有深圳市汇川技术股份有限公司、浙江方正电机股份有限公司、深圳市蓝海华腾技术股份有限公司、上海电驱动股份有限公司、上海大郡动力控制技术有限公司、中山大洋电机股份有限公司、精进电动科技（北京）有限公司、珠海英博尔电气股份有限公司等。

发行篇

问：请介绍公司控股股东及实际控制人的基本情况。

龚本新：王和平、龚本和为公司的控股股东、共同实际控制人。截至招股说明书签署日，王和平直接持有公司股份1339.7369万股，占公司发行前股本总额的34.62%；龚本和直接持有公司股份1231.3579万股，占公司发行前股份总额的31.82%，王和平和龚本和合计直接持有公司66.44%的股份。

问：请介绍本次发行前公司前十名股东名单。

梁彬圣：本次发行前公司前十名股东分别是王和平（持股34.62%）、龚本和（持股31.82%）、吴章华（持股9.18%）、谭纯（持股8.98%）、梅山灵控（持股6.99%）、北京禹源（持股2.79%）、余俊法（持股1.59%）、北京红崖若谷（持股1.34%）、宣路（持股0.82%）、陈伟（持股0.82%）。

问：公司选择的科创板上市标准是哪项？

梁彬圣：根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条，公司选择的具体上市标准为“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

问：公司本次发行前后的股本是多少？

梁彬圣：本次发行前公司总股本为3870.00万股，本次拟向社会公众公开发行不超过1290.00万股人民币普通股，占发行后公司总股本的比例不低于25.00%，全部为公司公开发行新股。本次发行不存在股东公开发售股份的情形。

问：公司本次募集资金的用途是什么？

梁彬圣：公司本次向社会公众公开发行新股的募集资金扣除发行费用后将按轻重缓急顺序投资于以下项目：菱电电控汽车动力控制系统产业化项目、研发中心平台建设项目以及补充流动资金项目。

文字整理 姚炯

主办 上海证券报·中国证券网()